齐鲁证券交易系统文章列表:

• 1、齐鲁银行今日敲钟上市，股价逆势暴涨超44%，一签能赚多少？首日市净率超招行… #热点复盘#
• 2、招商证券：新股分析，齐鲁银行601665.SH零售转型稳步推进，发行价5.36 元
• 3、多主力现身龙虎榜，中泰证券3日上涨32.96%06-08
• 4、2019年A股首周喜迎开门红逾70亿元大单布局国防军工等三板块
• 5、中泰证券坎坷三年终过会！仍有数十券商排队等候登陆A股

齐鲁银行今日敲钟上市，股价逆势暴涨超44%，一签能赚多少？首日市净率超招行… #热点复盘#

昔日新三板银行中的“盈利王”齐鲁银行成功转板登陆A股，并于挂牌首日逆势大涨，成为当日银行板块的“万绿丛中一点红”。

6月18日，齐鲁银行在上交所挂牌上市，成为首家从新三板转板、登陆A股主板市场的银行，也成为青岛银行、青岛农商行之后，山东省的第三家A股上市银行。挂牌首日，该行报收7.72元/股，较开盘价6.43元/股涨超20%，较IPO发行价5.36元/股涨超44%。截至收盘，齐鲁银行最新市值为354亿，到底中一签最高能赚多少？我们拭目以待。

“国内投资者有打新的习惯。”一位分析人士认为，银行股上市首日大涨的情况并不鲜见。但也有受访人士提醒，从估值角度来看，该行当前市盈率、市净率均超过同业平均水平，短期内投资者还需留意其中的市场波动风险。

逆势大涨44.03%

根据发行公告，齐鲁银行此次IPO发行价5.36元/股，共发行4.58亿股，募集资金净额为24.16亿元，发行市盈率为10.28倍。上市前夕，该行确定发行价后，因发行市盈率高于可比同业均值，触发相关监管要求，导致发行递延了三周，这也引发市场对齐鲁银行首日破发的担忧。

在齐鲁银行挂牌首日，银行板块整体表现低迷，超七成银行股价出现下跌。但齐鲁银行不仅没有如市场所担心的出现“破发”，还实现逆势上涨，以6.43元/股开盘后就迅速涨停，并维持7.72元/股的价格直至收盘，较发行价大幅增长44.03%。

券商中国记者梳理A股城商行上市首日表现发现，在首日涨停的银行股并不鲜见。例如去年10月登陆A股的厦门银行，上市首日开盘后直接涨停，最终报收9.41元/股，涨幅为40.24%；更早上市的江苏银行、郑州银行和山东省首家A股上市银行青岛银行在上市首日均涨超44%。

“国内投资者素有打新习惯，大部分中小银行股上市首日表现都不错。”一位分析人士表示，“因为中小银行体量相对小，所以股价弹性也相对高点。”

上市首日市盈率超越招商银行

挂牌首日大涨后，齐鲁银行的市盈率、市净率水平已超越大部分A股上市银行。截至6月18日收盘，齐鲁银行市净率达到1.15，在39家A股上市银行中位列第六；市盈率达到13.7，超越招商银行位列第三，仅次于宁波银行、平安银行。

光大银行金融市场部分析师周茂华指出，当前银行板块整体静态市盈率5.8倍左右，市净率在0.7倍附近，上市区域中小银行市盈率平均在6-12倍不等。“从估值表现来看，齐鲁银行上市首日估值已经将多数银行比下去了。”他提醒，短期投资者还需要留意其中市场波动风险。

齐鲁银行当前的股价表现也超出了市场估值预期。据招商证券廖志明团队预估，齐鲁银行合理估值区间为1-1.2倍2021年市净率，对应价格为6.01-7.21元/股。

公开资料显示，齐鲁银行成立于1996年6月，是山东省首家成立的城市商业银行，后又于2004年获得澳洲联邦银行入股，成为山东省首家、全国第四家与外资银行实现战略合作的城商行。

2015年6月，齐鲁银行成为首家挂牌新三板的城商行。2018年11月，齐鲁银行向山东证监局提交上市辅导备案材料，同时在新三板暂停股票转让业务，正式开启“回A”之路。两年后，齐鲁银行于2020年12月首发过会，并于今年4月30日获发IPO批文。

6月8日，齐鲁银行披露IPO发行配售结果公告显示，启动回拨机制后，该行此次网上发行占比90%，最终中签率为0.1237%；网下最终发行数量为4580.7334万股，占比10%，共有3043家网下投资者管理的13055个有效报价配售对象参与了网下申购。

省内城商行净利润第一

从基本面表现来看，齐鲁银行曾被称为新三板银行中的“盈利王”，在山东省内也一直保持净利润领先的位置。4月30日，齐鲁银行披露2020年年报显示，去年全年该行实现净利润25.45亿元，同比增长7.95%，连续第四年实现净利润金额居山东省城商行之首。

据了解，山东省共有14家城商行，资产规模最大的三家依次为青岛银行、齐鲁银行和威海银行。其中，青岛银行于2019年在深交所上市，威海银行则在去年9月于港交所上市。

对比来看，青岛银行营业收入稳居首位，2020年实现营业收入105.41亿元，同比增长9.61%，但该行净利润不及齐鲁银行，为24.53亿元，同比增长5.04%。威海银行增势最快，正在不断向前两家银行追赶。2020年，威海银行实现营业收入60.34亿元，同比增长21.97%；实现净利润16.48亿元，同比增长8.17%。

5月14日，齐鲁银行更新招股说明书显示，今年前三个月，齐鲁银行实现营业收入22.32亿元，同比增长14.36%；实现归母净利润7.53亿元，同比增长8.21%。与A股上市银行相比，齐鲁银行一季度营业收入增速仅次于宁波银行、成都银行、江苏银行，位列第四。

中泰证券戴志峰团队对比齐鲁银行与上市城商行数据指出，齐鲁银行2020年日均息差2.15%，和东部沿海城商行比仅次于宁波银行，但从息差稳定性看，2017年以来该行近年来息差波动小幅下行，稳定性略弱于可比城商行。

招商证券廖志明团队则认为齐鲁银行估值“明显高于5.36元/股的发行价”。该团队指出，2020年，齐鲁银行净息差为2.15%，明显高于同期城商行整体2.0%的息差水平；加权平均净资产收益率（ROE）为11.4%，明显高于省内的青岛银行，高于上市银行整体10.6%的ROE水平，同时该行自2015年以来，资产质量明显改善，不良指标处于同业中游。

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招商证券：新股分析，齐鲁银行601665.SH零售转型稳步推进，发行价5.36 元

智通财经APP获悉，招商证券发布研究报告称，齐鲁银行(601665.SH)深耕山东，零售转型稳步推进。预测公司 21/22 年归母净利润 28.4/32.0 亿元，同比增速 12.6%/12.8%，合理估值为 1.0-1.2 倍 21 年 PB，对应 6.01-7.21 元/股，公司发行价为5.36 元。

招商证券指出，20 年齐鲁银行净利润 25.45 亿元，为山东省内城商行第一。20 年加权平均 ROE 为 11.4%，明显高于省内的青岛银行，其估值对应合理目标价明显高于 5.36 元/股的发行价。

招商证券主要观点如下：

齐鲁银行立足山东辐射环渤海区域，区域经济优势显著，未来发展空间大。20 年计息负债成本率 2.34%，低于可比同业平均，具有一定优势;20 年息差 2.15%，高于城商行整体。持续推进大零售转型战略，个人存贷款占比及区域市占率明显提升，成效显著。资产质量改善明显，拨备较充足。招商证券认为其合理估值为 1.0-1.2 倍 21 年 PB，对应 6.01-7.21 元/股。

深耕山东，区域经济优势明显。山东省 GDP 总量仅次于广东及江苏省，经济较活跃。区域经济决定了城商行的发展空间，行区域优势较明显，县域金融、普惠金融空间广阔。以服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民为市场定位，个人存贷款占比及区域市占率稳步提升，大零售转型战略成效显著。

股权多元分散，管理层稳定，组织架构扁平化。齐鲁银行境外战略投资者-澳洲联邦银行、济南市国企和民营企业，持股相对均衡，三方相互制衡，公司治理较完善。管理层稳定，有助于保持发展战略的稳定。作为城商行，组织架构较为扁平化，决策链条短，有利于扎根当地、紧贴市场、紧贴客户。

负债成本偏低，息差存优势。20 年齐鲁银行计息负债成本率为 2.34%，同期 A 股上市城商行平均计息负债成本率为 2.48%，负债成本具有一定的优势。20 年齐鲁银行净息差为 2.15%，明显高于同期城商行整体 2.0%的息差水平。

资产质量改善明显，拨备较充足。2015 年以来，资产质量明显改善。截至 20 年末，不良贷款率 1.43%，关注贷款率 2.35%，逾期贷款率 0.86%，接近或低于上市城商行平均。截至 20 年末，拨备覆盖率 214.6%，拨备较充足。

20 年齐鲁银行净利润 25.45 亿元，为山东省内城商行第一。20 年加权平均 ROE 为 11.4%，明显高于省内的青岛银行，高于上市银行整体 10.6%的 ROE 水平。齐鲁银行深耕山东，零售转型稳步推进。招商证券预测其 21/22 年归母净利润 28.4/32.0 亿元，同比增速 12.6%/12.8%，合理估值为 1.0-1.2 倍 21 年 PB，对应 6.01-7.21 元/股，明显高于 5.36 元/股的发行价。

风险提示：区域经济明显恶化导致资产质量恶化，息差收窄等。

多主力现身龙虎榜，中泰证券3日上涨32.96%06-08

上交所2020年6月8日交易公开信息显示，中泰证券因属于连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%而登上龙虎榜。中泰证券今日报收8.39元，异常区间（6月4日至6月8日）涨跌幅为32.96%，累计偏离值29.40%，区间成交额2934.13万元。

异常区间（6月4日到6月8日）买卖席位详情如下：

龙虎榜数据显示，卖二为机构席位，该席位净卖出24.31万元。除此之外还有凯利泰、八亿时空、西藏药业等22只个股榜单上出现了机构的身影，其中6家呈现机构净买入，净买入最多的是西藏药业，净买额为4933.75万元；16家呈现机构净卖出，其中净卖出最高的为凯利泰，净卖额为1.01亿元。

该龙虎榜单中有一家实力营业部。卖四为国信证券深圳泰然九路证券营业部，该席位卖出12.84万元。近三个月内该席位共上榜174，实力排名第62。国信证券深圳泰然九路证券营业部今日还参与了盛视科技（净买额-551.97万元），东沣B退（净买额46元）两只个股。

注：文中合计数据已进行去重处理。

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

2019年A股首周喜迎开门红逾70亿元大单布局国防军工等三板块

■本报记者 赵子强 王 珂

编者按：2019年首周A股实现开门红，特别是沪指在上周五下探2440.91点4年多的低点后强势反攻，收盘报2514.87点，上周累计涨幅为0.84%。分析人士表示，开门红是个好兆头，相关强势板块也有望在新的一年里“强者恒强”成为市场长期热点。统计显示，上周国防军工、非银金融和计算机等三板块累计涨幅排名居前，同时，有75.63亿元大单资金涌入上述三板块中的224只个股。今日本报特对上述板块及相关个股进行分析解读，以飨读者。

国防军工 8只个股上周吸金近6亿元

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在2019年的首个交易周，国防军工板块整体累计上涨6.42%，在28类申万一级行业板块中排名第一。

具体来看，板块中共有52只成份股期间实现上涨，占比98.11%，其中航天通信（33.16%）期间累计涨幅居首，达到30%以上，中航高科（15.36%）、博云新材（14.60%）、天海防务（13.13%）、长城军工（12.69%）、安达维尔（11.87%）、晨曦航空（11.61%）、航天动力（11.32%）、航发科技（11.07%）等8只个股紧随其后，期间累计上涨均超过10%。

资金流向方面，场内大单资金的集中布局是板块上周强势表现的重要支撑，板块中共有42只个股上周受到场内大单资金的关注，合计大单资金净流入达8.89亿元。其中，中国重工（20761.58万元）、航天通信（11521.32万元）两只个股均受到1亿元以上大单资金追捧，中航飞机（6317.01万元）、中航机电（4226.03万元）、中航沈飞（3995.15万元）、北方导航（3980.30万元）、航天动力（3577.99万元）、中国卫星（3003.71万元）等6只个股上周也均实现3000万元以上大单资金净流入，上述8只个股期间合计吸金就已达5.74亿元。

业绩预告方面，目前已有13家国防军工行业上市公司披露了2018年年报业绩预告，业绩预喜公司共有10家，占比超过七成，其中，航天彩虹（60.00%）、雷科防务（50.00%）、中航机电（35.00%）、北斗星通（33.40%）、海特高新（30.00%）等5家公司报告期内净利润均有望同比增长超过30%。

对于国防军工板块的后市布局，东兴证券建议关注三条投资主线：首先，优质主机厂及核心配套企业确定性较强，在存量资金博弈的背景下有望成为资金配置的首选；第二，重组类标的存在博弈机会，2019年军工行业的资本运作案例数量或显著增加，此类标的存在主题性投资机会；第三，优质民参军标的业绩有望反转。军改对于军工行业的影响为结构性的，主站装备影响较小，配套类企业影响较大，随着军改的结束，此前积累的补偿性订单有望在2019年集中释放，将利好配套类民参军企业。

非银金融 机构集中推荐8只龙头股

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，非银金融板块上周累计上涨5.22%，在28类申万一级行业板块中排名第二。

板块中共有68只成份股期间实现上涨，占比91.89%，其中，国海证券（22.71%）、方正证券（20.72%）两只个股期间累计涨幅均逾20%，包括金洲慈航（19.57%）、中信建投（16.30%）、西南证券（15.80%）、太平洋（14.46%）、哈投股份（14.38%）等在内的27只个股上周累计涨幅也均超过10%。

资金面上，上周主流资金对券商股也纷纷涌入非银金融板块展开了积极布局，板块中共有59只个股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入金额达到48.62亿元。其中，第一创业（47167.55万元）、国海证券（32833.46万元）、方正证券（32251.28万元）、长城证券（30971.38万元）、太平洋（30702.01万元）、中信建投（22402.48万元）、天风证券（20617.56万元）等7只个股期间均受到2亿元以上大单资金抢筹，合计吸金21.69亿元。此外，包括海通证券（17468.26万元）、南京证券（16766.72万元）、财通证券（14951.73万元）、国元证券（14098.76万元）等在内的9只个股期间累计大单资金净流入也均达到1

亿元以上。

进一步梳理发现，近期非银金融板块中部分龙头股也受到了机构的普遍关注，中信证券（13家）、中国平安（7家）、华泰证券（5家）、新华保险（4家）、中信建投（3家）、东方财富（3家）、中国人寿（3家）、中国太保（3家）等8只个股近30日内均受到3家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现受到机构扎堆看好。

计算机 47家公司年报业绩预喜

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，计算机板块上周累计上涨3.54%，在28类申万一级行业板块中排名第三。

板块中共有171只成份股期间实现上涨，占比超过八成。其中，航天长峰（23.48%）、信雅达（11.75%）、创意信息（10.66%）、用友网络（10.33%）、华力创通（10.16%）、科大讯飞（10.11%）等6只个股领涨板块，期间累计涨幅均达到10%以上，另外，包括宝信软件（9.83%）、金证股份（9.79%）、*ST工新（9.57%）、金溢科技（9.55%）、北信源（9.42%）等在内的44只成份股期间累计涨幅也均逾5%。

资金面上，上周板块中共有123只成份股实现大单资金净流入，合计净流入金额达18.12亿元。其中科大讯飞（41273.99万元）、航天信息（20621.42万元）两只个股期间均受到2亿元以上大单资金抢筹，航天长峰（8007.31万元）、用友网络（5673.91万元）、中国软件(5370.94万元)、启明星辰（5336.59万元）、同花顺（5089.31万元）等5只个股上周累计大单资金净流入也均达到5000万元以上，上述7只个股期间合计吸金9.14亿元。

从年报业绩预告情况来看，目前已有63家计算机行业上市公司披露了2018年年报业绩预告，业绩预喜公司共有47家。其中，新国都（245.00%）、华软科技（155.33%）两家公司均预计年报净利润同比翻番，千方科技（82.57%）、易华录（80.00%）、汉邦高科（74.59%）、恒华科技（70.00%）、中新赛克（70.00%）、合众思壮（69.47%）、启明信息（61.72%）等公司2018年年报盈利也均有望同比增长60%以上。

对于计算机板块的未来投资策略，中泰证券指出，在科技创新周期以及政策周期驱动下，宏观经济周期对行业的影响可能也有限。投资主线：1.关注科技创新周期下的产品落地情况，云计算有望继续加速落地：推荐石基信息、用友网络；人工智能产品转化有望加快，推荐科大讯飞；智能驾驶领域推荐德赛西威、四维图新。2.关注政策周期带来的新需求。金融IT：面临科创板和理财子公司成立带来的业务增量，推荐恒生电子、赢时胜。医疗IT下游景气度有望继续维持：推荐卫宁健康、思创医惠等。3.产业“小趋势”中推荐拥有高用户体验产品（产品化能力强）和高黏性客户的标的。推荐东方财富、航天信息、上海钢联、同花顺、汉得信息等。

中泰证券坎坷三年终过会！仍有数十券商排队等候登陆A股

坎坷三年，中泰证券的IPO之路终于迈出关键一步：于2019年12月19日通过发审委审核，成为A股第38家过会券商。

12月19日晚，证监会官网披露，中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2019年第203次发审委会议于2019年12月19日召开，中泰证券股份有限公司（首发）获通过。

中泰证券，原名齐鲁证券，证券业协会公布的2018年度证券公司排名中，中泰证券以1175.34亿元的总资产位列全国98家券商的第16位，营业收入位列16，净利润位列14。

2018年总资产来看，在其之前的15家券商中，除了中金公司在港上市，平安证券未单独分拆上市，其他券商均已在A股上市。如今中泰证券也终于过会。

事实上，早在2016年3月22日，中泰证券就首次披露了招股书，但此后历经证监会立案、处罚、投资者举报、业绩下滑，IPO之路一波三折。

2019年5月17日，中泰证券终于对招股书进行了预披露更新，距离首次递交招股书已过去3年之久。但此后不久就被卷入“宁波投资人5.5亿债券违约”风波。

5月28日，中泰证券预披露不过一个多星期，自称是“浙江宁波一名投资者”所发布的H5火爆金融圈，其称于2015年起购买三期冠石系列私募产品5.5亿元，主要投资于交易所公开交易债券。中泰证券作为托管人，曾承诺“违规保本保息”，但此后系列产品“发生严重流动性风险和兑付危机”，中泰证券拒绝兑付。

5月31日晚间，中泰证券在官网回应称，未向任何人出具过差额补足协议或类似文件，产品亏损是“受经济形势和市场环境影响，所持部分债券出现了评级下调、违约等情况，流动性受限”。

这也受到发审委的关注。

证监会在公告中披露了发审委会议提出询问的主要问题，主要包括违规、涉诉、举报事项以及业绩波动这两方面：

1、报告期内，发行人被相关监管机构多次采取行政处罚、行政监管措施、自律监管措施或纪律处分，且存在多起诉讼、仲裁纠纷及投诉举报事项。请发行人代表：

（1）结合处罚所涉事项的内容、情节和性质、处罚标准等，说明是否构成重大违法行为，是否构成本次发行障碍；

（2）说明报告期内重大诉讼、仲裁及投诉举报事项的具体情况及影响；深圳冠石私募产品、“泰融一期”私募产品、万家基金安阳德宝专项计划面临的兑付风险及最新处置情况；彭晨案件所涉违规行为是否属于发行人的公司行为，是否构成本次发行障碍；目前是否还存在其他类似产品兑付或违约风险，发行人是否负有赔偿责任，相关产品的资产规模及风险敞口，对应的资产减值或预计负债计提是否充分；

（3）结合前述违规、涉诉及举报事项的具体内容、情节、频次等，说明内控制度是否存在重大缺陷，是否构成本次发行障碍；后续责任认定及追究情况，目前的整改情况及效果，相关内部控制制度是否已健全并有效执行。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2、报告期内，发行人业绩存在一定的波动。请发行人代表：

（1）结合宏观经济、行业政策、市场环境及自身经营等因素，说明报告期内业绩波动，特别是2019年上半年及前三季度业绩大幅回升的原因及合理性，与同行业可比公司情况是否一致；

（2）结合报告期内业务结构的变化，对比同行业可比公司在关键业务指标上的变动趋势及幅度，说明发行人的核心竞争力与竞争优势；

（3）结合发行人的区域优势、外埠业务拓展等情况，说明报告期内平均净佣金率显著高于行业均值，但持续下降、差异逐渐收窄的原因及合理性；

（4）结合资本市场整体情况，说明报告期内证券投资业务利润持续上升的原因及合理性、可持续性；

（5）说明报告期内证金公司对发行人授信额度和保证金比例的变化情况及原因，发行人转融通业务的稳定性、可持续性；

（6）关联方山钢金控从事受托资产管理业务，说明是否与发行人构成同业竞争，是否构成本次发行障碍。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

资本金对券商的发展至关重要。通过首发上市利用募集资金增加公司资本金、补充公司营运资金、扩大公司的营业规模，已成为证券公司融资的重要途径。近年来，券商密集上市“补血”。2016年至今，已有13家券商密集在A股上市，占目前A股36家上市券商的36.11%。

“对于金融机构来说，扩充资本金以及获得更便利扩充资本金的平台，对于其自身发展意义重大。金融机构，资本金直接决定规模，各项业务的开展都要以资本金为支撑。简单来说，就是金融机构的杠杆率有要求，增加资本金，意味着可以成倍借款，规模迅速扩大。上市提供了便利融资的发展平台。”资深投行人士王骥跃指出。

21世纪经济报道记者梳理发现，目前仍有数十家区域券商静待登陆A股。

中银国际证券和中泰证券刚刚在券商中第37家和38家过会，等待发行。还有3家处于A股IPO排队状态，国联证券已预披露更新，万联证券已反馈，东莞证券则于2017年5月中止审查，事关股东锦龙股份（000712.SZ）涉嫌单位行贿一案。

根据Wind数据，截至12月19日，还有国开证券、国融证券、华龙证券、恒泰证券、财达证券、湘财证券、渤海证券、德邦证券这8家券商处在辅导备案登记受理阶段。

作为天津市国资委旗下的国有证券企业，渤海证券现在是国内直辖市直属证券公司中唯一没有上市的券商。21世纪经济报道了解到，目前渤海证券正在推进IPO。

恒泰证券则欲“卖身”天风证券。6月17日晚，天风证券（601162.SH）公告称，拟以每股5.76元，总价不超过45亿元收购恒泰证券的7.8亿股内资股，占其已发行股份的29.99%。若这次股权收购成功，天风证券将成为恒泰证券的大股东。

2017年2月16日，湘财证券启动IPO。根据最新信息，湘财证券欲借道哈高科(600095.SH)曲线上市。6月18日晚间，哈高科发布公告称，哈高科拟以发行股份方式购买新湖控股等股东持有的湘财证券股份，并同时募集配套资金。浙江新湖集团股份有限公司系哈高科的控股股东，同时系新湖控股的控股股东，新湖控股系湘财证券的控股股东，本次交易构成关联交易。哈高科最新相关公告显示，重组的相关工作正在持续推进，审计、评估等工作尚未完成。待相关工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次重组相关事项，并提交股东大会审议。

除了IPO外，还有6家券商正在定增路上。中信建投、国信证券、中原证券、第一创业、南京证券、西南证券这6家券商的定增计划尚未实施，拟再融资规模合计665亿元。

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