加密货币交易所Kraken近期发布的一份报告指出，尽管Grayscale预计在7月解锁价值约4万枚比特币的GBTC，总金额高达13.6亿美元，但是却并不会在短期内对比特币现货价格造成重大影响。

Grayscale的GBTC是目前全球最大的数字资产基金，主要面向机构投资人。截至7日为止，GBTC的资产管理规模(AUM)已达到224.96亿美元，占Grayscale旗下基金加总的AUM逾7成。

据GBTC投资准则，投资人可以按标的资产(即比特币)的净资产价值买入该基金，但是得面对长达6个月的锁定期。目前，GBTC持有的比特币数量约达65.46万枚，占总供应量近3%。

由于行情自去年年底看涨，故今年年初有许多投资人买入了GBTC，不少份额即将在本月解锁，意味着GBTC持有者将很快能在二级市场上交易，也代表着潜在的抛售压力。

对此，摩根大通(JPMorgan)以Nikolaos Panigirtzoglou为首的分析师在本月初就发布报告指出，GBTC解锁可能会对该基金的二级市场价格和比特币行情带来进一步的下行风险。

不会在短期内造成冲击

但是，Kraken似乎抱持不同的观点。

数据显示，本月预计有价值近4万枚比特币的GBTC即将解锁，按现价约3.3万美元计算，相当于13.2亿美元。

Kraken分析师在报告中就写道：“尽管7月即将释出价值4万枚比特币的GBTC，但是市场结构却表明，这次的解锁并不会像一些人所声称的那样，在短期内对比特币的现货市场产生重大影响。”

Kraken指出，从监管文件上来看，大部分即将在7月释出的份额多由大型机构持有。分析师认为，机构投资人当初可能以比特币购入GBTC，以获得交易时产生的资产净值(NAV)溢价。

在今年2月以前，Grayscale的GBTC长期保持溢价状态，去年12月更曾达到惊人的40.2%。

分析师表示：“这些GBTC买家究竟是通过出售比特币来对冲风险的市场参与者，亦或是一批新的实际购买者，将可能会决定此次GBTC卖压可能对加密货币市场产生的影响。”