Alameda Research研究员Sam Trabucco形容，这是一篇如何区别宁静与暴风雨之间差异的分析。

近期利空

1.中国监管封杀，美国可能会跟进？

2.比特币有害环境 (至少马斯克如此认为)

3.随着崩盘，机构可能需要脱手？(如微策略)

这样列出来并不具体，Trabucco认为投资者总是放大他们想看到的新闻，并与不想面对的新闻之间踌躇，因此需要分析一下那些消息是真有其事。

新闻主导走势，市场过度反应

Trabucco将为期两周的比特币走势区分为四个时期，并认为不同类别的新闻，都在不同的时期主导着价格走势，例如 :

6月9日至11日：萨尔瓦多/自特斯拉利空反转

6月11日至13日：中、美FUD/反转

6月13日至15 日：微策略再买币/反转

6月15日至23日：中国FUD、微策略死定了？/反转

Trabucco指出，上述消息都造成市场过度反应，而他认为对于比特币的价值来说，这些消息都不至于造成任何影响，大众也不应以此来衡量比特币的中短期价位，这也是他以反转来形容市场反应的原因。

真的是利空？

Trabucco以自己的角度诠释这些消息 :

你能在地图上指出萨尔瓦多在哪？

这次中国监管有点不一样」，但中国一直都有FUD，我们知道中国会做某些事

Elizabeth Warren(美共和党众议员)离监管加密货币还差得远

Michael Saylor(微策略执行长)并没有完蛋

类似的事情持续发生，先前马斯克推文会让比特币上涨10%，随后又下跌9%，而在马斯克允诺绿能挖矿达50%特斯拉将恢复比特币支付后，比特币又一度逼近40,000美元。

市场清算

Trabucco指出，新闻引用的利空或利多数据，总喜欢用市场清算金额作为依据，但实际上资金呈现净流入的日子里，背后是空方产生的清算，反之亦然，而这为利空新闻提供了很好的素材。

不管是利多的净流入，或是利空的净流出，同时也都代表交易对手(买、卖方)的意图，也就是并非所有人同时都看同个方向。

而当投资者刚好又对新闻反应过度时，清算加剧。

有人平仓，并非全数清算

Trabucco再引用币安永续合约的平均资金费率，他指出在下跌期间，大量资金都在支撑着大家普遍看不见的多方，而此期间未平仓合约是缩水，并非全数遭到清算。

没有人想在三万卖出Trabucco在文末强调，6/22、6/23的清算量来到近期高峰，但随着清算量激增，这往往有助于趋势反转，因为没有人会想在三万卖出，而在这个区间买入真的可以预估是一笔很棒的交易。他也补充，在此下跌期间买进，都可以算是很棒的交易，此外并透露了Alameda Research已建立了一批新的多头仓位。